GONZALO SCHWEIZER
Según el informe cambiario del Banco Central, 1,6 millones de personas compraron dólares en septiembre, por encima de los US$3.366 millones de agosto. La formación de activos externos acumuló aproximadamente US$21.300 millones entre enero y septiembre, mientras las reservas internacionales disminuyeron US$2.167 millones durante el último mes.
La demanda de dólares volvió a crecer en septiembre de 2026. Según los datos del Mercado de Cambios y Balance Cambiario del Banco Central de la República Argentina (BCRA), las personas humanas realizaron compras de moneda extranjera por US$3.410 millones, frente a los US$3.366 millones registrados en agosto. Fue el segundo monto mensual más elevado del año, detrás de julio, cuando las operaciones alcanzaron US$4.124 millones.
Unos 1,6 millones de compradores participaron del mercado de billetes durante septiembre, mientras aproximadamente 758.000 personas vendieron divisas por US$425 millones. Las cifras reflejan una demanda persistente de moneda extranjera, incluso después del máximo registrado en julio.
La formación de activos externos superó los US$21.300 millones
El indicador de formación de activos externos del sector privado, que comprende la compra neta de billetes y determinadas transferencias al exterior realizadas por personas y empresas, registró US$2.538 millones en septiembre.
Con ese resultado, el acumulado entre enero y septiembre de 2026 alcanzó aproximadamente US$21.316 millones, equivalentes a un promedio mensual de US$2.368 millones.
La distinción es importante: los US$3.410 millones corresponden a operaciones de personas humanas durante septiembre; los US$21.316 millones representan un indicador más amplio, acumulado durante nueve meses. No se trata de dos mediciones directamente equivalentes.
Las reservas cayeron US$2.167 millones en septiembre
Las reservas internacionales del BCRA cerraron septiembre en US$46.092 millones, tras disminuir US$2.167 millones respecto de agosto. La entidad atribuyó la caída principalmente a pagos de capital al Fondo Monetario Internacional (FMI) por US$794 millones, egresos vinculados con otros organismos internacionales por US$808 millones y una pérdida de valoración de los activos de reserva por US$525 millones.
El Banco Central compró US$474 millones en el mercado de cambios durante septiembre. Por su parte, el sector de oleaginosas y cereales registró ventas netas por US$3.313 millones. Ambas cifras permiten dimensionar la demanda de divisas, aunque corresponden a operaciones diferentes y no deben interpretarse como fuentes directas y exclusivas de las compras de los particulares.
Una parte de los dólares quedó dentro del sistema bancario
El BCRA estimó que, de las compras netas de billetes y transferencias sin destino específico, aproximadamente US$800 millones se destinaron a consumos con tarjetas, otros US$800 millones permanecieron depositados en bancos argentinos y US$800 millones incrementaron los activos externos.
El dato es relevante porque comprar dólares no significa necesariamente retirarlos del sistema financiero nacional. La distribución publicada por el Banco Central distingue entre pagos de gastos, depósitos locales y acumulación de activos externos.
La persistencia de la demanda de dólares constituye un desafío para el programa cambiario de Luis Caputo. Aunque el BCRA registró compras de divisas en septiembre, la dolarización de los particulares se mantuvo elevada y las reservas internacionales terminaron el mes en baja, principalmente por obligaciones financieras y cambios en la valoración de sus activos.
Melina Orquidea
