GONZALO SCHWEIZER
El precio de los combustibles subió 23,8% desde el inicio del conflicto en Medio Oriente, muy por encima de Brasil (7,6%) o EE.UU. Con valores de u$s1,42 por litro, Argentina paga más que países a los que exporta petróleo, amplificando el impacto inflacionario.
La suba de los combustibles en Argentina dejó de responder únicamente a factores internacionales. En medio de la escalada del conflicto en Medio Oriente, el país no solo trasladó el shock externo a precios internos, sino que lo amplificó, ubicándose entre las economías donde más aumentó la nafta a nivel global.
El dato es contundente: desde el inicio de la guerra, los precios locales subieron 23,8%, muy por encima de países comparables como México (9,8%), Brasil (7,6%) o incluso Colombia, donde los valores se mantuvieron estables o en baja.
Este comportamiento no se explica solo por el contexto internacional. Responde, en gran medida, a decisiones de política económica que definen cómo se traslada —o se amortigua— el impacto externo.
El shock global: petróleo, guerra y tensión energética
El conflicto entre Irán y Estados Unidos reconfiguró el mercado energético global. El foco está en el Estrecho de Ormuz, por donde circula cerca del 20% del petróleo mundial, una de las principales arterias del comercio energético.
Según estimaciones de agencias internacionales como la International Energy Agency, cualquier interrupción en esa zona tiene impacto inmediato en los precios del crudo. En este caso, el barril Brent superó los 95 dólares, impulsado por:
- restricciones en la oferta
- baja en reservas estratégicas globales
- incertidumbre geopolítica
Este tipo de shocks suele trasladarse a los precios internos en todos los países. Pero la magnitud del traslado depende de la política energética de cada economía.
Argentina: traslado pleno y sin amortiguadores
A diferencia de otros países, Argentina adoptó un esquema de traslado casi directo del precio internacional al mercado local.
Esto implica:
sin subsidios significativos
sin desacople de precios
sin reservas estratégicas que amortigüen
El resultado es una transmisión más rápida e intensa del shock externo.
Incluso en comparación con países exportadores de petróleo, el precio local resulta más alto:
- Argentina: u$s1,42 por litro
- Estados Unidos: u$s1,09
- Brasil: u$s1,29
Esto refleja un punto estructural: exportar petróleo no garantiza combustibles baratos
El impacto interno: inflación y pérdida de ingresos
El encarecimiento de la nafta no es un fenómeno aislado. Tiene efectos directos sobre el conjunto de la economía.
La energía funciona como insumo transversal:
- transporte
- logística
- producción
- distribución
Por eso, cada aumento tiene efecto multiplicador.
Las estimaciones indican que: cada 1% de suba en combustibles agrega entre 0,3 y 0,5 puntos al IPC
Esto implica que la dinámica actual: consolida un piso más alto de inflación.
Precios vs salarios: transferencia de ingresos
El problema se agrava al analizar la evolución relativa:
- nafta: +24% (dic-abr)
- inflación: ~9%
- salarios: +6,7%
Esto genera una brecha clara: los combustibles suben más que los ingresos
En términos económicos: hay una transferencia de poder adquisitivo desde los hogares hacia el sector energético
Cambio estructural de precios relativos
Si se amplía la mirada, el ajuste es aún más profundo.
Desde noviembre de 2023:
- nafta: +542,7% nominal
- +63,9% real (descontando inflación)
Esto indica un cambio estructural: la energía gana peso en el gasto de los hogares
Y eso tiene efectos directos:
- menor consumo en otros rubros
- presión sobre la pobreza
- deterioro del ingreso disponible
Dos modelos: amortiguar vs trasladar
El contraste internacional muestra dos enfoques:
Países como Brasil o México
- amortiguan el impacto
- regulan parcialmente precios
- suavizan el traslado
Argentina
- traslada el shock completo
- prioriza precios de mercado
- absorbe el impacto en consumidores
Este diferencial explica la brecha en aumentos.
El límite del esquema: inflación sin ancla
El aumento de combustibles introduce una tensión clave en el programa económico: debilita el ancla inflacionaria
Incluso con tipo de cambio controlado, los shocks de energía:
- elevan costos
- impulsan precios
- erosionan ingresos
Esto muestra un límite estructural: el ancla cambiaria no alcanza frente a shocks externos
Energía cara en un país productor
El caso argentino expone una paradoja económica:
- exporta petróleo
- pero paga combustibles caros
La explicación no está en la geografía ni en la producción.
Está en el esquema de precios.
En un contexto internacional adverso, la decisión de trasladar plenamente los aumentos externos convierte a la energía en uno de los principales motores de inflación y pérdida de ingresos.
Y cuando eso ocurre, el problema deja de ser energético.
Pasa a ser macroeconómico.
Rodolfo Gudino
