GONZALO SCHWEIZER
La inversión en construcción, maquinaria y equipos retrocedió un 7,6% entre enero y septiembre de 2026, según Orlando J. Ferreres & Asociados. La compra de bienes de capital cayó un 12,3% interanual en septiembre y la actividad económica acumuló dos trimestres consecutivos de contracción.
La inversión en maquinaria y equipos cayó un 12,3% interanual en septiembre de 2026, mientras que la inversión total en bienes de capital y construcción acumuló una contracción del 7,6% durante los primeros nueve meses del año. Los datos corresponden al Índice de Inversión Bruta Interna Mensual de la consultora Orlando J. Ferreres & Asociados (OJF).
El indicador mide la inversión destinada a incorporar maquinaria, equipos y construcciones a la actividad económica. Se calcula en términos reales, es decir, descontando el efecto de la inflación, y permite evaluar la evolución de la formación de capital productivo.
En septiembre, la inversión total retrocedió un 5,2% respecto del mismo mes de 2025. OJF estimó su valor en aproximadamente 8.540 millones de dólares, cifra expresada en términos monetarios que debe distinguirse de las variaciones reales del índice.
La maquinaria importada registró la mayor caída
La inversión en equipos importados disminuyó un 17,2% interanual en septiembre, mientras que la correspondiente a maquinaria y equipos nacionales retrocedió un 3,8%.
En el acumulado de enero a septiembre, la inversión en maquinaria y equipos cayó un 11,5% respecto del mismo período de 2025.
Según OJF, la reducción de las importaciones de bienes de capital fue el principal factor detrás del resultado negativo de septiembre. La menor incorporación de equipamiento afecta las posibilidades de ampliar la producción, renovar tecnología y aumentar la capacidad operativa de las empresas.
La construcción creció en septiembre, pero sigue por debajo de 2025
La inversión en construcción aumentó un 4,5% interanual en septiembre, después de cinco meses consecutivos de caídas.
Sin embargo, el resultado acumulado entre enero y septiembre continuó siendo negativo, con una disminución del 2,6% frente al mismo período del año anterior.
La mejora de este componente compensó parcialmente la contracción de la maquinaria, pero no alcanzó para revertir la caída de la inversión total.
Dos trimestres consecutivos de caída: qué significa la recesión técnica
El Índice General de Actividad (IGA), también elaborado por OJF, registró una disminución del 0,8% interanual en septiembre y una mejora desestacionalizada del 0,1% respecto de agosto.
Durante los primeros nueve meses de 2026, la actividad acumuló una baja del 0,3% frente al mismo período de 2025.
La consultora estimó que el tercer trimestre registró una contracción del 1,2% respecto del segundo trimestre, completando dos períodos trimestrales consecutivos de caída.
Este comportamiento se denomina recesión técnica: una situación en la que la actividad económica disminuye durante dos trimestres consecutivos, según mediciones desestacionalizadas que permiten comparar períodos sin las distorsiones habituales del calendario.
El diagnóstico corresponde al indicador privado de OJF. La evolución oficial del producto interno bruto (PIB) es publicada por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC).
Las perspectivas para el cierre del año
OJF advirtió que los indicadores disponibles no anticipan una recuperación significativa de la inversión durante los últimos meses de 2026.
La consultora considera que una mejora de las condiciones macroeconómicas y de la actividad, junto con el desarrollo de proyectos mineros y energéticos, podría impulsar nuevas inversiones. También espera que la recuperación de los salarios reales contribuya gradualmente a fortalecer la demanda interna.
La caída de la inversión productiva refleja una dificultad central de la economía argentina: las empresas incorporan menos maquinaria y equipos mientras la actividad acumula dos trimestres de contracción. Para el gobierno de Javier Milei, revertir esa tendencia será determinante para ampliar la producción y recuperar el empleo.
Melina Orquidea
